细胞免疫治疗近年来广受资本追捧，南京传奇生物也于6月5日在纳斯达克成功上市。自1986年Rosenberg首次提出基因工程改造T细胞技术以来，细胞免疫治疗产品经历了30余年的发展历程，CAR－T、TCR－T、TIL、CAR－NK、NK、 DC等细胞疗法百花齐放。

动脉网盘点了国内80家细胞免疫治疗企业，从投融资的角度分析了行业的融资现状。截止到2020年4月，国内细胞治疗企业累计发生融资事件95起，总融资额达73．5亿元 。6月5日，国内第一家CAR－T企业南京传奇生物也在纳斯达克顺利上市。

细胞免疫治疗企业图谱

作为免疫治疗的重要组成部分，细胞免疫疗法通常指通过向机体输入免疫细胞制剂，以激活或增强机体的特异性免疫应答，达到肿瘤治疗的目的。相较于手术、放化疗等传统的治疗方式，细胞免疫治疗在一些较难治疗的癌症病例中，已经体现出良好的疗效和安全性，且可以抑制肿瘤复发和转移。

经过数十年的发展，细胞免疫疗法从相对简易的培养、扩增、回输的DC、NK、CIK、DC－CIK等细胞疗法，发展到更为复杂的CAR－T、TCR－T等基因工程修饰的细胞疗法。各类疗法在不同类型的肿瘤以及免疫领域的疗效各有千秋。

部分细胞免疫疗法介绍

国内细胞免疫治疗投融资分析

纵观国内细胞治疗企业的融资历史，我们发现，细胞治疗领域的融资从2014年左右开始起步，2014年及之前的融资事件仅为2起，2014年－2017年间，融资事件数与融资金额稳步增长，从2018年开始，国内细胞治疗企业融资额出现急剧增长。2018年，国内细胞治疗企业融资额同比增长706．8％。

2014年－2019年国内细胞免疫治疗融资总额和事件数分布

数据来源：动脉橙数据库、天眼查、企业官网

我们认为2018年融资总额急剧增长有以下几个原因：

1、2017年，FDA批准了两款细胞免疫治疗药物，分别为诺华公司研发的Kymriah以及吉利德旗下Kite研发的Yescarta。细胞免疫治疗的商业化首次得到验证。

2、从2015年开始，细胞治疗企业数量急剧增加，2017年及其以前成立的企业数量占总细胞免疫治疗企业数量的93．2％。艺妙神州、香雪生命科学、药明巨诺等细胞疗法新锐企业大多在2015年左右成立，经过数年的发展，部分企业的研发技术平台得以完善，并取得临床试验批件等阶段性成果，获得大额融资。

细胞免疫治疗企业成立时间分布

3、从2016年以来，原国家食品药品监督总局、卫计委等机构陆续发布了细胞治疗领域的多个监管政策，尤其是2017年12月，NMPA发布了《细胞治疗产品研究与评价技术指导原则（试行）》，该指导原则为CAR－T企业明确了研发申报的道路。技术准入门槛及行业管理规范的提升，将成为国内细胞治疗产业快速发展的“加速器”。

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